Πάντειο Πανεπιστήμιο Κοινωνικών και Πολιτικών Επιστημών
Περίληψη:
Η παρούσα διατριβή έχει ως στόχο τον προσδιορισμό των σχέσεων μεταξύ της πραγματοποιηθείσας διακύμανσης και της τεκμαρτής μεταβλητότητας της τιμής του πετρελαίου. Μελετώντας τη σχετική βιβλιογραφία διαπιστώνουμε ότι υπάρχει περιορισμένη υλικό για την εκτίμηση και ειδικότερα για την πρόβλεψη της πραγματοποιηθείσας διακύμανσης της τιμής του πετρελαίου. Ο κύριος στόχος αυτής της μελέτης είναι η βελτίωση της κατανόησης των δυναμικών ιδιοτήτων της μεταβλητότητας που αποτελούν τους βασικούς παράγοντες για την πρόβλεψη, ιδιαίτερα τα μέτρα για την πραγματοποιηθείσα διακύμανση που αποτελούν πολύτιμα εργαλεία πρόβλεψης της μελλοντικής μεταβλητότητας των τιμών του αργού πετρελαίου, και πάνω απ 'όλα προσφέρουν ποσοτικές μελέτες για τη νέα μεταβλητότητα που θα μπορούσε να βοηθήσει στη διευκόλυνση και τη βελτίωση της εκτίμησης των σύνθετων μοντέλων για τη διακύμανση και πάνω απ 'όλα να εξετάσουμε ποια ήταν η εξέλιξη της μεταβλητότητας των τιμών του αργού πετρελαίου χρησιμοποιώντας τις HAR μεθόδους πρόβλεψης. Πιο συγκεκριμένα, στην έρευνά μας, δημιουργήσαμε έξι Ετερογενή Αυτό-παλίνδρομα μοντέλα (HAR). Αρχικά, εκτιμούμε το μοντέλο HAR για την πραγματική μεταβλητότητα και στη συνέχεια δημιουργούμε πέντε μοντέλα HAR με την προσθήκη των τεκμαρτών μεταβλητοτήτων άλλων περιουσιακών στοιχείων, στην προσπάθεια να προσδιορίσουμε το μοντέλο με την καλύτερη επίδοση στην εκτίμηση της πραγματοποιηθείσας διακύμανσης της τιμής του πετρελαίου. Από ελέγχους που διενεργήσαμε σε στατιστικό επίπεδο και μέσω οικονομετρικής ανάλυσης, διαπιστώσαμε ότι ο συνδυασμός της μεταβλητότητας του αργού πετρελαίου με τις τεκμαρτές μεταβλητότητες, οδηγεί σε ένα καλύτερο μοντέλο που βελτιώνει την εκτίμηση της ορθότητας των αποτελεσμάτων. Ιδίως όταν υπάρχει συσχετισμός μεταξύ του αργού πετρελαίου και των άλλων περιουσιακών στοιχείων, όπως είναι ο δείκτης μεταβλητότητας για το αργό πετρέλαιο (OVX), παίρνουμε ακόμη καλύτερα αποτελέσματα.
Abstract:
This study aims to identify relationships between oil price realized volatility and implied volatilties. Studying the relevant literature I have found that there is a limited material on the estimation and in particular in the predictability of oil price realized volatility. The chief aim of this study is in terms of improving our understanding of dynamic properties of volatility which are key factors for fore-casting, especially realized measures that are valuable predictors of future crude oil price volatilities, and most of all offering quantitative studies of new volatili-ty which could aid in facilitating and improving estimation of complex Volatility Models and above all to consider what has been the trends of crude oil price vo-latility using predictive HAR methods. More specifically, in our research, we created six Heterogenous AutoRegressive (HAR) models. First, we estimate the HAR model for the realized volatility and subsequently we create five HAR models by adding the implied volatilities of another assets, in the effort to iden-tify the best performing model for the estimation of oil price realized volatility. Checks carried out at statistical level and econometric analysis, we found that the combination of crude oil volatility with implied volatilities, results in a better model that improves the estimating accuracy. In particular when there is a corre-lation between crude oil and the other asset, such as crude oil volatility index (OVX), gives even better results.
Περιγραφή:
Διπλωματική εργασία - Πάντειο Πανεπιστήμιο. Τμήμα Οικονομικής και Περιφερειακής Ανάπτυξης, ΠΜΣ, κατεύθυνση Εφηρμοσμένων Οικονομικών και Διοίκησης, 2016
