Η πληροφοριακή αξία των stress tests της Αμερικάνικης Ομοσπονδιακής Τράπεζας: ανάλυση γεγονότος σε αποδόσεις και όγκους συναλλαγών για την περίοδο 2013 - 2017

Οι τράπεζες είναι επιχειρήσεις. Εξ αιτίας όμως της βαρύτητας των ενδιαφερόμενων μερών τους, εποπτεύονται διαρκώς. Το κόστος εποπτείας που επομίζονται βαρύνει τους μετόχους. Στην προσπάθειά μας να αξιολογήσουμε εάν η εποπτεία δύναται να αποτελέσει αποτελεσματικό μηχανισμό εταιρικής διακυβέρνησης παρέχοντας αξιόπιστη πληροφόρηση, εξετάζουμε την πληροφοριακή αξία των ετήσιων αμερικάνικων stress tests. Βασισμένοι στην υπόθεση της ημι-ισχυρής αποτελεσματικότητας της αγοράς, διενεργούμε ανάλυση γεγονότος ώστε να εκτιμηθεί εάν τα stress tests επηρεάζουν τις αγορές κεφαλαίων και κατ' επέκτασιν παρέχουν πολύτιμη πληροφόρηση σε μετόχους και επενδυτές. Προκύπτουν ενδείξεις επηρεασμού των αγορών κεφαλαίων μέσω αξιοσημείωτης αύξησης στις αποδόσεις των εξεταζόμενων μετοχών την προηγούμενη του γεγονότος ημέρα, ακολουθούμενη από σημαντική πτώση κατά την ημέρα γεγονότος. Ουσιώδης ασυνήθιστος όγκος συναλλαγών παρατηρείται μόνο την ημέρα μετά το γεγονός, υποδηλώνοντας ότι συμμετέχοντες στην αγορά εντοπίζουν υποτιμημένες μετοχές και σπεύδουν να τις αποκτήσουν.