Η αβεβαιότητα της οικονομικής πολιτικής και η τιμή του πετρελαίου

Η παρούσα διπλωματική εργασία έχει ως στόχο να διερευνήσει τη σχέση ανάμεσα στην αβεβαιότητα της οικονομικής πολιτικής και στην τιμή του πετρελαίου. Στο πλαίσιο αυτής δίνεται το κατάλληλο βάρος στην αποσαφήνιση αυτής της δυναμικής σχέσης, τόσο μέσω της θεωρητικής προσέγγισης όσο και με την διεξαγωγή της κατάλληλης οικονομετρικής μεθόδου. Συγκεκριμένα, εκτιμάται το διανυσματικό διαρθρωτικό αυτοπαλίνδρομο υπόδειγμα με μηνιαία δεδομένα για την περίοδο από τον Ιανουάριο του 1994 μέχρι και τον Μάρτιο του 2015 για τις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής. Στο μοντέλο αυτό οι διαταραχές της τιμής του πετρελαίου έχουν διαχωριστεί σε διαταραχές προσφοράς, συνολικής ζήτησης καθώς και ειδικής ή προληπτικής ζήτησης πετρελαίου. Επιπλέον, λαμβάνονται υπόψη δέκα δείκτες αβεβαιότητας: Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών, Δείκτης Εθνικής Δραστηριότητας από την Ομοσπονδιακό Σύστημα Τραπεζών του Σικάγο, Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, Δεσμευμένη Μεταβλητότητα του Αργού Πετρελαίου, Δείκτης Αβεβαιότητας Αγοράς Μετοχών, Δείκτης Αβεβαιότητας Οικονομικής Πολιτικής, Δείκτης Μιζέριας, Δείκτης Υπεύθυνων Προμηθειών, Πραγματοποιηθείσα Μεταβλητότητα του Αργού Πετρελαίου και ο Δείκτης Τεκμαρτής Μεταβλητότητας του S and P 500. Τα ευρήματα προτείνουν ότι από την πλευρά της προσφοράς πετρελαίου συγκριτικά με τις συναρτήσεις παλμικών αποκρίσεων σε μίας τυπικής απόκλισης διαταραχές για διάστημα 24 μηνών είναι οι αναμενόμενες καθώς δεν έχουν σημαντική επίδραση στους περισσότερους δείκτες αβεβαιότητας. Επίσης, παρατηρείται αναμενόμενη και ίδιας κατεύθυνσης απόκριση του δείκτη εθνικής δραστηριότητας από την Ομοσπονδιακό Σύστημα Τραπεζών του Σικάγο στις διαταραχές της προσφοράς του αργού πετρελαίου. Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με τις συναρτήσεις παλμικών αποκρίσεων σε μίας τυπικής απόκλισης διαρθρωτικές διαταραχές συνολικής ζήτησης του πετρελαίου η απόκριση των δεικτών αβεβαιότητας είναι η προσδοκώμενη στους περισσοτέρους δείκτες. Εξαιρέσεις και ενδιαφέροντα ευρήματα έχουν, ο Δείκτης Μιζέριας που δείχνει παρόμοια τάση με τις διαταραχές της αθροιστικής ζήτησης πετρελαίου, καθώς και ο Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή και ο Δείκτης Οικονομικής Πολιτικής Αβεβαιότητας, οι οποίοι ασκούν αμελητέα επίπτωση. Τέλος, τα αποτελέσματα φανερώνουν πως υπάρχει σημαντική και μη αναμενόμενη επίδραση των διαταραχών της ειδικής ή μη προληπτικής ζήτησης στους μισούς από τους δείκτες αβεβαιότητας για διάστημα έως και δύο ετών, που χρήζουν περαιτέρω διερεύνησης. Οι υπόλοιποι δείκτες έχουν πραγματική απόκριση που ταιριάζει με την θεωρητική προσέγγιση τους συγκριτικά με την στάση τους απέναντι στην οικονομική πολιτική αβεβαιότητα. Συμπερασματικά, τα αποτελέσματα της διπλωματικής αυτής είναι σημαντικά γιατί δίνουν τις ενδιαφέρουσες οπτικές της δυναμικής σχέσης της τιμής του πετρελαίου με την αβεβαιότητα της οικονομικής πολιτικής.