Χρηματοοικονομική ανάλυση επιχειρήσεων: εμπειρική διερεύνηση εισηγμένων επιχειρήσεων στο ΧΑΑ προ και κατά τα πρώτα έτη της ελληνικής οικονομικής κρίσης

Στα πλαίσια αυτής της ανάγκης ενδελεχούς ανάλυσης και αποτίμησης των ισχύοντων δεδομένων και πεπραγμένων από την πλευρά των εταιριών και των διοικήσεων τους, πραγματοποιείται αυτή η διπλωματική εργασία ώστε να αναδείξει αυτή την αναγκαιότητα και να εντρυφήσει σε σημεία κλειδιά των οικονομικών καταστάσεων που πιθανώς να αποτελούν οιωνούς για την περαιτέρω πορεία των επιχειρήσεων. Η μελέτη επεκτείνεται σε ορισμένους κλάδους της οικονομίας οι οποίοι κατατάσσονται στους μεγάλους πληγέντες της οικονομικής ύφεσης, αλλά και σε άλλους τους οποίους η οικονομική κρίση ναι μεν έπληξε αλλά δεν εξόντωσε και συνέχισαν την δραστηριότητά τους με εμφανή την επίδραση της στο σύνολο των οικονομικών δεδομένων τους. Για τον λόγο αυτό επιλέχθηκαν εταιρίες με πολύχρονη παρουσία στο ελληνικό επιχειρηματικό στερέωμα η οποία σημαδεύτηκε από περιόδους μεγάλης κερδοφορίας, άνθησης και εξωστρέφειας, αλλά και από περιόδους έντονης προσπάθειας σταθεροποίησης των οικονομικών τους και υπερπήδησης των αναδυόμενων προβλημάτων. Πιο συγκεκριμένα για τις ανάγκες της εκπόνησης της εργασίας συλλέχθηκαν στοιχεία από τις ετήσιες οικονομικές εκθέσεις 43 εταιριών εισηγμένων στη χρηματιστηριακή αγορά οι οποίες ανήκουν σε τρεις διαφορετικούς κλάδους: στον κλάδο των οικοδομικών υλικών, στον κλάδο της ένδυσης και στον κλάδο των εδώδιμων προϊόντων. Οι εταιρίες αυτές ασκούν ως επί των πλείστων βιομηχανική δραστηριότητα και στην πλειοψηφία τους δραστηριοποιούνται και εκτός των ελληνικών συνόρων, ενώ για να επιτευχθεί η αποτελεσματική ανάλυση και των τριών υπό εξέταση κλάδων και να εξασφαλισθεί η ομοιομορφία των αποτελεσμάτων το δείγμα διαμοιράσθηκε σχεδόν ισόποσα και στους 3 κλάδους. Στην τελική διαμόρφωση του δείγματος αποκλείσθηκαν εταιρίες για τις οποίες το 30% και άνω του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την εμπορία προϊόντων αλλότριων βιομηχανικών επιχειρήσεων και όχι των ιδίων. Στην τελική διαμόρφωσή του το δείγμα αποτελείται από 7 εταιρίες οι οποίες ανήκουν στον κλάδο των οικοδομικών υλικών, 8 εταιρίες που ανήκουν στον κλάδο της ένδυσης και 13 εταιρίες στων εδώδιμων προϊόντων. Αποσκοπώντας στην σωστή ανάλυση και στην εξαγωγή ρεαλιστικών συμπερασμάτων οι υπό εξέταση οικονομικές καταστάσεις καλύπτουν το χρονολογικό φάσμα 2004-2013 ώστε να υπάρχει μια συνολική θεώρηση της προ κρίσης εποχής και της επόμενης χρονικής περιόδου καθώς και των εκάστοτε συνθηκών και δεδομένων. Από τον ισολογισμό επιλέχθηκαν οι βασικότεροι λογαριασμοί για να μπορέσουμε να διαμορφώσουμε αριθμοδείκτες από όλες τις κατηγορίες και να έχουμε συνολική εικόνα των επιχειρήσεων. Μετά την συλλογή των στοιχείων και τη διαμόρφωση των 16 σημαντικότερων αριθμοδεικτών έγινε στατιστική επεξεργασία των δεδομένων για να καταλήξουμε στην ύπαρξη ή μη στατιστικά σημαντικών διαφορών προ και μετά του 2008 σημείο σταθμός για την μετέπειτα οικονομική κρίση.