Προσδιοριστικοί παράγοντες των επενδύσεων: μια εμπειρική διερεύνηση

Αντικείμενο: Η διπλωματική εργασία έχει ως στόχο να διασαφηνίσει τους προσδιοριστικούς παράγοντες των επενδύσεων. Στο πλαίσιο αυτής της έρευνας, ελέγχει την εμπειρική εγκυρότητα ενός θεωρητικού μοντέλου ενδογενούς προσδιορισμού της επένδυσης που βασίζεται στην Μετα-κεϋνσιανή παράδοση. Ειδικότερα εξετάζεται εάν η επενδυτική συμπεριφορά επηρεάζεται καθοριστικά από τις μεταβολές αφενός, του ποσοστού κέρδους και του βαθμού χρησιμοποίησης της παραγωγικής ικανότητας, και αφετέρου από τις αλλαγές στις τιμές του κεφαλαιουχικού εξοπλισμού, στο ποσοστό απόσβεσης, στους φόρους και στο ονομαστικό επιτόκιο. Μεθοδολογία: Η επενδυτική συμπεριφορά αναλύεται με την χρήση πολλαπλών γραμμικών παλινδρομήσεων και την εφαρμογή των τεχνικών ελαχίστων τετραγώνων (Pooled OLS), σταθερών επιδράσεων (Fixed effect) και τυχαίων επιδράσεων (Random effect). Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται για την οικονομετρική ανάλυση προέρχονται από 10 χώρες της Ε.Ε. και καλύπτουν τη χρονική περίοδο 1995-2019. Οι χώρες αυτές είναι το Βέλγιο, η Δανία, η Φινλανδία, η Γαλλία, η Γερμανία, η Ελλάδα, η Ιταλία, η Πορτογαλία, η Ισπανία και η Σουηδία. Αποτελέσματα και συνεισφορά: Τα εμπειρικά ευρήματα αναδεικνύουν ότι η Μετα-κεϋνσιανή προσέγγιση έχει ερμηνευτική αξία τόσο θεωρητικά όσο και εμπειρικά. Σε θεωρητικό επίπεδο επαληθεύεται το επιχείρημα ότι οι επενδύσεις, ως ο πλέον κρίσιμος παράγοντας της οικονομικής μεγέθυνσης στη μακροχρόνια περίοδο, εξαρτώνται θετικά από τις μεταβολές του ποσοστού κέρδους του βαθμού αξιοποίησης της παραγωγικής ικανότητας των μεταποιητικών βιομηχανιών και το ποσοστό φόρων και ότι επηρεάζεται αρνητικά από την πιθανή αύξηση ορισμένων στοιχείων κόστους, όπως είναι οι τιμές του κεφαλαιουχικού εξοπλισμού, το ποσοστό απόσβεσης του αποθέματος κεφαλαίου και το μακροχρόνιο ονομαστικό επιτόκιο. Σε πρακτικό επίπεδο η γνώση των ενδογενών παραμέτρων των επενδύσεων είναι χρήσιμη για τον σχεδιασμό και την επιτυχή εφαρμογή πολιτικών αντιμετώπισης της οικονομικής ύφεσης και διασφάλισης του επιθυμητού κοινωνικά ρυθμού οικονομικής μεγέθυνσης στις διάφορες εθνικές οικονομίες.