TARGET2-Securities (T2S): εργο υποδομής και μέσο προς την ευρωπαϊκή οικονομική ολοκλήρωση

Υπό το φως της συνεχιζόμενης οικονομικής κρίσης, η ασφάλεια και η αντοχή των χρηματοπιστωτικών αγορών βρίσκεται στην καρδιά των στόχων και πρωτοβουλιών της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Προς την κατεύθυνση αυτή, απαιτείται η ενίσχυση του θεσμικού και κανονιστικού πλαισίου ταυτόχρονα με τη δημιουργία ασφαλών και γερών υποδομών. Το TARGET2-Securities (T2S) αποτελεί ένα από τα πλέον φιλόδοξα έργα υποδομής που έχει αναλάβει το Ευρωσύστημα, το οποίο ενδέχεται να οδηγήσει σε μια ριζική αλλαγή της μορφής των Ευρωπαϊκών χρηματοπιστωτικών αγορών. Το T2S θα παρέχει υπηρεσίες διακανονισμού τύπου παράδοσης-έναντι-πληρωμής (DvP) σε χρήματα Κεντρικών Τραπεζών σε μια πληθώρα νομισμάτων για σχεδόν όλους τους βασικούς τίτλους που διαπραγματεύονται στην Ευρώπη. Θα αποτελέσει ένα βασικό βήμα προς τη δημιουργία μιας ενιαίας αγοράς τίτλων, αίροντας πολλούς από τους υπάρχοντες φραγμούς στη διασυνοριακή εκκαθάριση και διακανονισμό, ενώ παράλληλα θα λειτουργήσει ως καταλύτης για περαιτέρω εναρμόνιση στις μετα-συναλλακτικές υπηρεσίες. Σε αυτό το πλαίσιο, η παρούσα διπλωματική εργασία παρέχει μια περιεκτική ανάλυση του έργου T2S και μια αξιολόγηση των επιπτώσεων που η λειτουργία του θα επιφέρει στην ευρωπαϊκή μετα-συναλλακτική αγορά.