Οικονομικές διακυμάνσεις και αγορές ακινήτων: θεωρία και διεθνής εμπειρία

Μέσω αυτής της εργασίας θα γίνει προσπάθεια να δοθεί μια εξήγηση για το πώς οι οικονομικοί κύκλοι συνδέονται με τους κύκλους ακινήτων και ποιοι είναι οι προσδιοριστικοί παράγοντες της οικονομίας που επιδρούν στην αγορά ακίνητης περιουσίας. Αναφέρεται επίσης πως συνδέονται μεταξύ τους οι τιμές των ακινήτων και οι τραπεζικές κρίσεις και γιατί συμβαίνουν. Προκειμένου να επιτευχτεί καλύτερη ανάλυση για την σχέση μεταξύ των τιμών των ακινήτων και της χρηματοπιστωτικής αστάθειας κρίθηκε σκόπιμος ο επιμερισμός της παρούσας εργασίας σε τρία κεφάλαια. Πρώτα εξετάζονται οι θεωρίες των οικονομικών κύκλων. Ακολούθως ερευνάται η σημασία της αγοράς ακινήτων σε μακροοικονομικό επίπεδο και η επίδραση του πληθωρισμού στην ανταποδοτικότητα των ακινήτων. Στη συνέχεια διερευνάται η εξέλιξη των αγοραπωλησιών ακινήτων και πώς εξελίσσεται ο δανεισμός των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών μέσα από το ιδιωτικό τους χρέος. Παρουσιάζεται η κατάσταση της παγκόσμιας κτηματαγοράς και γίνεται παραλληλισμός με την ελληνική κτηματαγορά. Η παράθεση μερικών πρόσφατων παραδειγμάτων αυξήσεων και πτώσεων στις τιμές των ακινήτων που συνδέθηκαν με την τρέχουσα κρίση που ξεκίνησε από τις ΗΠΑ και επηρέασε ολόκληρο τον κόσμο, θεωρήθηκε απαραίτητο να αναλυθούν για να γίνει σύνδεση θεωρίας και πράξης. Στην συνέχεια εξετάζουμε κατά πόσο στην ελληνική πραγματικότητα υπήρξαν κατά τα τελευταία έτη φαινόμενα «φούσκας» στις τιμές των ακινήτων τα οποία επηρέασαν το χρηματοπιστωτικό σύστημα κατά την διαδικασία των τεστ Αντοχής 2010 (stress tests) στα οποία υποβλήθηκαν οι ευρωπαϊκές τράπεζες. Αυτή η εργασία ολοκληρώνεται δίνοντας έμφαση σε μέτρα περιορισμού των οικονομικών κύκλων στην αγορά ακινήτων και στους τρόπους απομόνωσης του χρηματοπιστωτικού συστήματος από αυτές τις διακυμάνσεις