Κλιματικό ρίσκο και παγκόσμιος χρηματοοικονομικός κύκλος: πειράματα πρόβλεψης

Abstract

Σε αυτή τη μελέτη διερευνούμε τη σχέση μεταξύ των κινδύνων που σχετίζονται με το κλίμα και των παγκόσμιων κινδύνων χρηματοοικονομικός κύκλος (GFCy). Παρέχουμε ισχυρά εμπειρικά στοιχεία υπέρ της πρόβλεψης ισχύς των κινδύνων που σχετίζονται με το κλίμα. Αναλύουμε δεδομένα τόσο των φυσικών όσο και των μεταβατικών κινδύνων, που αποτελούν τον κλιματικό κίνδυνο. Κατασκευάζουμε ένα μοντέλο πρόβλεψης με βάση το κλίμα ποσότητες. Τα ευρήματα αποκαλύπτουν μια ισχυρή σύνδεση μεταξύ του GFCy και των δύο φυσικών και κινδύνους μετάβασης. Πιο συγκεκριμένα, νερό και ξηρασία, ακραίες θερμοκρασίες και Τείχος Ο δείκτης Street Journal (WSJ) έχει αρνητικό αντίκτυπο στον GFCy, με τον ισχυρότερο η σύνδεση με το WSJ Index επηρεάζει αρνητικά το GFCy σε διαφορετική περίοδο καθυστέρηση. Το αντίθετο συμβαίνει να συμβαίνει για τον κίνδυνο μετάβασης, όπως οι σύνοδοι κορυφής για το κλίμα, ο άνθρακας Οι εκθέσεις φορολογίας και Διακυβερνητικής Επιτροπής για την Κλιματική Αλλαγή (IPCC) έχουν θετικά αποτελέσματα επίδραση στον ΑΕΠΚ, ομοίως σε διαφορετική χρονική υστέρηση. Η Πολιτική του Κλίματος των Ηνωμένων Πολιτειών (USCP) έχει αρνητικό, αν και χαμηλό, αντίκτυπο στον GFCy. Η πρόβλεψη εντός του δείγματος παρέχει ικανοποιητικά αποτελέσματα. Επιπλέον, πραγματοποιήσαμε μια πρόβλεψη πολλαπλών βημάτων, αποκαλύπτοντας ότι το μοντέλο αποδίδει καλύτερα βραχυπρόθεσμα σε σύγκριση με μακροπρόθεσμα.In this study we investigate the relationship among climate related risks and global financial cycle (GFCy). We provide strong empirical evidence in favor to the predictive power of climate related risks. We analyze data of both physical and transition risks, which form the climate risk. We construct a predictive model based on the climate quants. The findings reveal a strong connection between the GFCy and both physical and transition risks. More specifically, water and drought, extreme temperatures and Wall Street Journal (WSJ) index have a negative impact on GFCy, with the strongest connection to be with WSJ Index each affect negatively the GFCy in a different period lag. The opposite occurs to happen for the transition risk as climate summits, carbon tax and Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) reports have a positive effect on GFCy, similarly in a different period lag. The United States Climate Policy (USCP) has a negative, albeit low, impact on the GFCy. The in-sample forecast provides satisfactory results. Additionally, we performed a multi-step ahead forecast, revealing that the model performs better in the short term comparted to the long term.