Για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, τις υφιστάμενες προτάσεις και μία ακόμα εναλλακτική

Abstract

Από τις 23 Απριλίου 2010, όταν η ελληνική κυβέρνηση προσέφυγε στον ευρωπαϊκό μηχανισμό στήριξης που συγκρότησαν από κοινού η Ευρωπαϊκή Ένωση, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, έως σήμερα το ελληνικό χρέος έχει αναδιαρθρωθεί αρκετές φορές. Τον Μάρτιο του 2011, το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο αποφάσισε την επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής του πρώτου δανείου ύψους 110 δις ευρώ κατά 7,5 χρόνια και μείωση του επιτοκίου σε 4% από 5%. Τον Ιούλιο του 2011, το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο κατέληξε σε νέα συμφωνία χρηματοδότησης της ελληνικής οικονομίας συνολικού ύψους 158 δις ευρώ. Το νέο πακέτο είχε χαμηλότερα επιτόκια (περίπου 3,5%), δεκαετή περίοδο χάριτος, διάρκεια αποπληρωμής που υπερβαίνει τα 15 χρόνια καθώς και 15ετή επιμήκυνση των δανείων που έληγαν έως το 2020. Τον Οκτώβριο του 2011, το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο ενέκρινε το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους είχαν στην κατοχή τους οι ιδιώτες κατά 50% (PSI) και πρόσθετο πακέτο βοήθειας ύψους 130 δις ευρώ με ακόμα χαμηλότερα επιτόκια και μεγαλύτερη περίοδο χάριτος. Η διαδικασία, που ολοκληρώθηκε τον Μάρτιο του 2012, οδήγησε σε απομείωση του χρέους κατά περίπου 100 δις ευρώ. Επιπρόσθετα πρέπει να συνυπολογίσουμε μια σειρά ενεργειών που συνιστούν έμμεση αναδιάρθρωση του χρέους όπως η επιστροφή στην ελληνική κυβέρνηση τμήματος των κερδών από την λήξη ελληνικών ομολόγων που είχε στην κατοχή της η ΕΚΤ ή η περαιτέρω μείωση του επιτοκίου δανεισμού των δανείων που επισυνάφτηκαν με το EFSF.From April 23, 2010, when the Greek government resorted to the European support mechanism jointly established by the European Union, the European Central Bank, and the International Monetary Fund, until today, Greek debt has been restructured several times. In March 2011, the European Council decided to extend the repayment period of the first loan of €110 billion by 7.5 years and reduce the interest rate to 4% from 5%. In July 2011, the European Council reached a new financing agreement for the Greek economy totaling €158 billion. The new package had lower interest rates (approximately 3.5%), a ten-year grace period, a repayment duration exceeding 15 years, as well as a 15-year extension of loans maturing by 2020. In October 2011, the European Council approved a 50% "haircut" of Greek debt held by private investors (PSI) and an additional aid package of €130 billion with even lower interest rates and a longer grace period. The process, completed in March 2012, led to a debt reduction of approximately €100 billion. Additionally, we must take into account a series of actions that constitute an indirect restructuring of the debt, such as the return to the Greek government of part of the profits from Greek bonds held by the ECB upon maturity, or the further reduction of the interest rate on loans contracted with the EFSF.