Αξιολόγηση της προβλεπτικής ικανότητας χρηματοοικονομικών εργαλείων ανάλυσης κατά την περίοδο της ύφεσης (2008-2014): η περίπτωση των εισηγμένων στο Χ.Α.Α. εταιριών του κλάδου τροφίμων

Abstract

Με την παρούσα εργασία, εστιάζουμε στην προσπάθεια να διερευνήσουμε και να αξιολογήσουμε την προβλεπτική ικανότητα των χρηματοοικονομικών εργαλείων ανάλυσης ή αλλιώς χρηματοοικονομικών δεικτών να προβλέπουν σε βραχυχρόνιο διάστημα τα μελλοντικά κέρδη προ φόρων των επιλεγμένων εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών επιχειρήσεων του κλάδου των τροφίμων όπως αυτός περιγράφεται στην επίσημη σελίδα του Χρηματιστηρίου. Κατά την εξέταση των μονομεταβλητών γραμμικών υποδειγμάτων αρκετοί από τους εξεταζόμενους δείκτες παρουσίασαν στατιστικά σημαντική ερμηνευτική ικανότητα πρόβλεψης των μελλοντικών κερδών και ίδιας κατεύθυνσης συσχέτιση με τα μελλοντικά κέρδη για το μεγαλύτερο μέρος των υπό εξέταση εταιριών. Παρατηρήθηκε ότι οι μεταβλητές που κατά την περιγραφική ανάλυση των δεδομένων μας παρουσίασαν χαρακτηριστικά κανονικότητας στην κατανομή τους, φάνηκε να παρουσιάζουν εντονότερα προβλεπτικά χαρακτηριστικά στην συνέχεια. Κατά την σύνθεση των μεταβλητών σε πολυμεταβλητά γραμμικά υποδείγματα, όλες ανεξαρτήτως οι μεταβλητές που μεμονωμένα παρουσίασαν ερμηνευτική ικανότητα των μελλοντικών κερδών , έδειξαν είτε να παρουσιάζουν αισθητά μειωμένα προβλεπτικά χαρακτηριστικά, δηλαδή να παρουσιάζουν στατιστικά σημαντική ερμηνευτική ικανότητα σε μεγαλύτερο διάστημα εμπιστοσύνης, είτε να χάνουν την στατιστική τους σημαντικότητα.In this paper, we focus on an attempt to assess the ability of financial ratios to predict earnings before tax in the short-term future, by examining data derived from selected companies of the food sector, listed in the Athens Stock Exchange Market. When considering univariate linear models several of the examined indicators showed a statistically significant predictability on future profits and the same direction’s correlation on future earnings for the majority of the companies under examination. It was observed that the variables that during the descriptive analysis appeared to be normally distributed, turned to have strongly predictive characteristics. Ιn synthesizing the variables in multivariate linear models, all variables that previously had exhibited predictive ability on future profits, turned to either exhibit substantially reduced predictive ability, which means that exhibited statistically significant explanatory power at less satisfactory confidence interval, or to lose their predictive ability.