Το μοντέλο των Kydland-Prescott: μία εφαρμογή στην ελληνική οικονομία

Abstract

Στην εργασία παρουσιάζεται ένα μοντέλο συμβατό με τη θεωρεία των πραγματικών οικονομικών κύκλων. Το μοντέλο χρησιμοποιήθηκε για να εκτιμηθούν οι μεταβολές του Ελληνικού ΑΕΠ, όπως αυτές σχετίζονται με το παραγωγικό σοκ και το συντελεστή επιμονής του. Η ελαστικότητα του παραγωγικού σοκ μεταξύ χρόνου τ και χρόνου τ-1 ήταν 0.80 σε ένα δείγμα τριμηνιαίων δεδομένων μεταξύ 1998 και 2016 και 0.876 σε δείγμα ετήσιων δεδομένων (1970-2014). Ο συντελεστής επιμονής βαίνει αυξανόμενο στο δείγμα. Το παραγωγικό σοκ από το μοντέλο φαίνεται συνεπές με άλλες μεθόδους υπολογισμού του κυκλικού μέρους του ΑΕΠ. Αν και όταν το μοντέλο έχει εκτιμηθεί με τριμηνιαία δεδομένα δεν προβλέπει ακριβέστερα από απλοϊκά ή αυτοπαλίνδρομα μοντέλα, εντούτοις αποδίδει καλά όταν έχει εκτιμηθεί με ετήσια δεδομένα.In this paper a reduced form model that follows the logic of the real business cycle theory, first introduced by Kydland and Prescott, is considered. The model is used to estimate the fluctuations in Greek GDP, associated with productivity shocks and their persistence factor. The elasticity of the productivity shock at time t with respect to productivity shock at time t-1 is found to be 0.80 in a sample of quarterly data between the first quarter of 1998 and the second quarter of 2016 and 0.876 when annual data were used (1970-2014). The persistence factor is found to be rising throughout the sample. Additionally, the productivity shock from the residuals of the model seems consistent with other methods of obtaining the business cycle component of an economy. When estimated with quarterly data the model fails to consistently outperform naïve and ARMA models in forecasting. However, when the model is estimated over a prolonged period of annual data, it outperforms both models