Πάντειο Πανεπιστήμιο Κοινωνικών και Πολιτικών Επιστημών
Περίληψη:
Υπό το φως της συνεχιζόμενης οικονομικής κρίσης, η ασφάλεια και η αντοχή των χρηματοπιστωτικών αγορών βρίσκεται στην καρδιά των στόχων και πρωτοβουλιών της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Προς την κατεύθυνση αυτή, απαιτείται η ενίσχυση του θεσμικού και κανονιστικού πλαισίου ταυτόχρονα με τη δημιουργία ασφαλών και γερών υποδομών. Το TARGET2-Securities (T2S) αποτελεί ένα από τα πλέον φιλόδοξα έργα υποδομής που έχει αναλάβει το Ευρωσύστημα, το οποίο ενδέχεται να οδηγήσει σε μια ριζική αλλαγή της μορφής των Ευρωπαϊκών χρηματοπιστωτικών αγορών. Το T2S θα παρέχει υπηρεσίες διακανονισμού τύπου παράδοσης-έναντι-πληρωμής (DvP) σε χρήματα Κεντρικών Τραπεζών σε μια πληθώρα νομισμάτων για σχεδόν όλους τους βασικούς τίτλους που διαπραγματεύονται στην Ευρώπη. Θα αποτελέσει ένα βασικό βήμα προς τη δημιουργία μιας ενιαίας αγοράς τίτλων, αίροντας πολλούς από τους υπάρχοντες φραγμούς στη διασυνοριακή εκκαθάριση και διακανονισμό, ενώ παράλληλα θα λειτουργήσει ως καταλύτης για περαιτέρω εναρμόνιση στις μετα-συναλλακτικές υπηρεσίες. Σε αυτό το πλαίσιο, η παρούσα διπλωματική εργασία παρέχει μια περιεκτική ανάλυση του έργου T2S και μια αξιολόγηση των επιπτώσεων που η λειτουργία του θα επιφέρει στην ευρωπαϊκή μετα-συναλλακτική αγορά.
Abstract:
In the light of the continuing economic crisis, the safety and resilience of financial markets is at the heart of the EU objectives and initiatives. Towards this direction, the legislative and regulatory frameworks need to be strengthened as well as safe and sound financial market infrastructures to be created. TARGET2-Securities (T2S) is one of the most ambitious infrastructural projects that the Eurosystem has embarked upon, potentially leading to a transformational change in Europe’s financial markets. T2S will provide delivery-versus payment (DvP) settlement in central bank money in a variety of currencies for almost all heavily traded securities circulating in Europe. It will be a major step forward in creating a single market in securities, removing many of the existing barriers to cross-border clearing and settlement, as well as acting as a catalyst for further harmonisation in post-trading services. This thesis provides a comprehensive analysis of the T2S project and assesses the impact that its operation will bring to the European post-trading market.
Περιγραφή:
Διπλωματική εργασία - Πάντειο Πανεπιστήμιο. Τμήμα Διεθνών και Ευρωπαϊκών Σπουδών, ΠΜΣ, κατεύθυνση Διεθνείς Σχέσεις και Στρατηγικές ΣΠουδές, 2014
