Πάντειο Πανεπιστήμιο Κοινωνικών και Πολιτικών Επιστημών
Περίληψη:
Η παρούσα διπλωματική εργασία παρουσιάζει τα αποτελέσματα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης και αποτίμησης του υπερκλάδου «Βιομηχανικά προϊόντα και υπηρεσίες» του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, που μπορεί να αποτελέσει ορόσημο ανάπτυξης και εξέχον παράδειγμα ελληνικής επιχειρηματικότητας, μιας και περιλαμβάνει επιχειρήσεις με σημαντική διεθνή παρουσία.Ο αντικειμενικός σκοπός της εργασίας είναι η διατύπωση προτάσεων σχετικά με το ποιες μετοχές θα προτιμούνταν για επένδυση σε αυτές την 5η Ιανουαρίου 2017. Για τον προσδιορισμό των μετοχών χρησιμοποιήθηκαν τρεις παράγοντες: ο ρυθμός ανάπτυξης, ο συντελεστής beta και η αξία αποτίμησης σε σχέση με την τρέχουσα τιμή των μετοχών. Οι παράγοντες αυτοί εξετάστηκαν συνδυαστικά με τους αριθμοδείκτες που χρησιμοποιήθηκαν στην ανάλυση, ώστε να εξαχθούν τα συμπεράσματα. Η εκτίμηση της αξίας των μετοχών πραγματοποιήθηκε με τη μέθοδο των προεξοφλημένων ελεύθερων ταμειακών ροών, υποθέτοντας δύο στάδια ανάπτυξης. Για τους σκοπούς της ανάλυσης απαιτήθηκε η εκτίμηση των μεγεθών για τη χρήση 2016, η οποία βασίστηκε στη μέση ποσοστιαία μεταβολή των μεγεθών για τα έτη 2013-2015. Μετά από την ανάλυση, διαπιστώθηκε ότι οι μετοχές των εταιρειών συμμεταβάλλονται με το γενικό δείκτη του Χ.Α.Α., με τη συντριπτική πλειοψηφία αυτών να χαρακτηρίζονται ως αμυντικές. Επιπλέον, η πλειοψηφία των μετοχών διαπραγματεύονται με premium στην αγορά.
Abstract:
This thesis presents the results of the financial analysis and valuation of “Industrial goods and services” supersector of the Athens Stock Exchange, which can be a landmark of development and a leading example of Greek entrepreneurship, as it includes many firms with significant international presence. The aim of this thesis is to make recommendations on which shares would be preferable to invest in on January 5, 2017. To answer the previous question three factors were considered: the growth rate, the beta coefficient and the estimated value in accordance to the current market price. Selected financial ratios were examined in addition to these factors. The method of discounted free cash flows to the firm was selected to estimate the total value of the firms, assuming two growth stages. To estimate corporate figures for the year of 2016, the average annual percent change during the years 2013-2015 was used. Summarizing the results of this analysis, almost all of the shares have beta coefficient below one, so they are defensive stocks and most of them are overvalued in the market.
Περιγραφή:
Διπλωματική εργασία - Πάντειο Πανεπιστήμιο. Τμήμα Δημόσιας Διοίκησης, ΠΜΣ, κατεύθυνση Ελεγκτική και Φορολογία, 2017
