Η επίδραση των FDI στην οικονομική μεγέθυνση της Ασίας και το οικονομικό "θαύμα" της Κίνας: μελέτη περίπτωσης για τις επιπτώσεις της κινεζικής οικονομίας σε διεθνείς αγορές και εμπορεύματα
Τίτλος:
The impact of FDI on Asia's economic growth and China's economic "miracle": case study on the impact of the Chinese economy on international markets and commodities
Κύρια Υπευθυνότητα:
Κίτου, Αϊντα Δ.
Επιβλέπων:
Σιουρούνης, Γρηγόριος
Θέματα:
Keywords:
Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (ΑΞΕ), Κίνα, οικονομική ανάπτυξη, Ασία, διεθνείς αγορές, εμπορεύματα Foreign Direct Investments (FDI), China, economic growth, Asia, international markets, commodities
Ημερομηνία Έκδοσης:
2017
Εκδότης:
Πάντειο Πανεπιστήμιο Κοινωνικών και Πολιτικών Επιστημών
Περίληψη:
Η παρούσα διπλωματική εργασία αποτελείται από δύο σκέλη – μέρη. Σκοπός του πρώτου μέρους είναι να αναδείξει τον ιδιαίτερα σημαντικό ρόλο των άμεσων ξένων επενδύσεων (FDI) στην οικονομική μεγέθυνση των ασιατικών χωρών, με επίκεντρο το «οικονομικό θαύμα» της Κίνας, όπως χαρακτηρίστηκε από οικονομολόγους και αναλυτές το φαινόμενο ταχείας οικονομικής επέκτασης της Κίνας τις τελευταίες δεκαετίες. Στο δεύτερο μέρος, στόχος της εργασίας είναι να εξετάσει τον αντίκτυπο της «γιγάντωσης» της οικονομίας της Κίνας στις διεθνείς αγορές και τα εμπορεύματα. Όσον αφορά το πρώτο μέρος, υπογραμμίζεται η αύξηση των εισροών ξένου κεφαλαίου και ο καταλυτικός ρόλος τους στην οικονομική ανάπτυξη των χωρών της Ασίας και ειδικότερα της Κίνας. Παρουσιάζονται τα γενικότερα διαρθρωτικά στοιχεία της Ασίας, ώστε να διατυπωθούν το εύρος, τα κοινωνικά χαρακτηριστικά και οι ιδιαιτερότητες της ασιατικής ηπείρου. Στη συνέχεια αναλύονται οι FDI της Ασίας και οι λόγοι που οι επενδυτές επιλέγουν τις χώρες της. Τέλος, ειδική μνεία γίνεται στην Κίνα και την ανάδειξή της σε «ατμομηχανή» της παγκόσμιας οικονομίας. Καταγράφεται η οικονομική πορεία και τα μεγέθη της χώρας, ενώ αναλύεται ο διεθνής ρόλος της Κίνας στην αγορά μετοχών και εμπορευμάτων, καθώς και ο κίνδυνος που απορρέει από το τέλος του οικονομικού θαύματος. Στο δεύτερο μέρος επιχειρείται εμπειρική προσέγγιση του αντίκτυπου της Κίνας στις διεθνείς αγορές και τα εμπορεύματα. Για τον λόγο αυτό έχουμε πάρει επτά μεταβλητές: το ΑΕΠ της Κίνας, την βιομηχανική παραγωγή της Κίνας, τους χρηματιστηριακούς δείκτες ανεπτυγμένων και αναδυόμενων αγορών (MSCI World Developed, MSCI Emerging) και τις τιμές τριών εμπορευμάτων (χαλκός, χρυσός, πετρέλαιο). Οι τιμές είναι σε τριμηνιαία βάση και αφορούν το διάστημα 31/3/1990 – 30/9/2016 και για την εκτίμηση των μοντέλων χρησιμοποιήθηκε το υπολογιστικό πρόγραμμα E-VIEWS. Για τους σκοπούς της ανάλυσης, φτιάχνουμε πέντε μοντέλα με ανεξάρτητες μεταβλητές το ΑΕΠ και την βιομηχανική παραγωγή και εξαρτημένες μία από τις άλλες πέντε μεταβλητές, αντίστοιχα. Το συμπέρασμα που καταλήγει η μελέτη είναι ότι η οικονομική δραστηριότητα της Κίνας συσχετίζεται θετικά με την τιμή του χαλκού και του πετρελαίου, όπερ σημαίνει πως η οικονομική μεγέθυνση της Κίνας αυξάνει την ζήτηση για πρώτες ύλες οδηγώντας τελικά στην αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων. Αυτό επιβεβαιώνεται και από την θεωρία του υπερ-κύκλου των εμπορευμάτων. Ωστόσο, δεν παρατηρείται συσχέτιση ανάμεσα στους οικονομικούς δείκτες της Κίνας και το χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο επηρεάζεται κυρίως από τα επιτόκια και το κλίμα αβεβαιότητας. Τέλος, η έρευνα δείχνει πως ενώ η οικονομική δραστηριότητα της Κίνας επηρεάζει τον χρηματιστηριακό δείκτη των αναδυόμενων αγορών, δεν φαίνεται να έχει στατιστικά σημαντική επιρροή στα χρηματιστήρια των ανεπτυγμένων οικονομιών.
Abstract:
The present dissertation consists of two parts. The purpose of the first part is to highlight the important role of Foreign Direct Investments (FDI) in the economic growth of Asian countries, focusing on the "economic miracle" of China, as many economists and analysts describe the phenomenon of rapid economic expansion of China in recent decades. The second part of the dissertation aims at assessing the impact of the "gigantism" of China's economy on the international markets and commodities. With regard to the first part, the paper focuses on the notable increase in foreign capital flows and their catalytic role in the economic development of Asian countries and particularly in that of China. Specifically, the first chapter presents the general structural features of Asia, in order to figure the range, the social characteristics and the particularities of the Asian continent. In the second and third chapter, the paper describes and analyses the FDIs, their role in Asia, as well as the reasons that motivates investors to invest in Asian countries. Finally, special mention is made of China and its emergence as a "locomotive" of the global economy. We have recorded the economic progress and macroeconomic data of China, its role in international stock and commodity market, as well as the risk resulting from the end of China’s economic miracle. The second part attempts to empirically investigate the impact of China on international stock and commodity markets. For this purpose, we have used seven variables: China’s GDP and Value Added of Industry, two stock indices of developed and emerging markets (MSCI World Developed, MSCI Emerging) and three commodity price indices (copper, gold, oil). Prices are on a quarterly basis and concern the period of 31.03.1990 - 30.09.2016. For the estimation of the models the E-VIEWS computer program was used. For analytical purposes, we have created five models with independent variables the GDP and the industrial production and independent one, one of the other five variables, respectively. The conclusion reached by the study is that the economic activity in China is positively correlated with the price of copper and oil, which means that the economic growth of China, increases the demand for raw materials, ultimately leading to an increase in commodity prices. This is confirmed by the theory of super-cycle of goods. However, no correlation was observed between Chinese economic indicators and gold, as the precious metal is mainly affected by monetary policies of central banks on interest rates and uncertainty. Finally, research shows that while the economic activity of China affects the stock index of emerging markets, it appears to have no significant influence on the stock markets of developed economies.
Περιγραφή:
Διπλωματική εργασία - Πάντειο Πανεπιστήμιο. Τμήμα Οικονομικής και Περιφερειακής Ανάπτυξης, ΠΜΣ, κατεύθυνση Εφηρμοσμένων Οικονομικών και Διοίκησης, 2017
