Library SitePandemos Repository
Pandemos Record
 

Προβολή στοιχείων εγγραφής

Τμήμα Οικονομικής και Περιφερειακής Ανάπτυξης  

Μεταπτυχιακές εργασίες  

 
Τίτλος:Μέτρα αβεβαιότητας και οικονομική πολιτική
Τίτλος:Measures of uncertainty and economic policy
Κύρια Υπευθυνότητα:Τερλής, Βασίλειος Κ.
Επιβλέπων:Ντεγιαννάκης, Σταύρος
Θέματα:
Keywords:Ποσοτική χαλάρωση, αβεβαιότητα, μεταβλητότητα, διμεταβλητό GARCH μοντέλο, μοντέλο αλλαγής καθεστώτος
Quantitative easing, uncertainty, volatility, bivariate GARCH model, switch regime model
Ημερομηνία Έκδοσης:2018
Εκδότης:Πάντειο Πανεπιστήμιο Κοινωνικών και Πολιτικών Επιστημών
Περίληψη:Σκοπός αυτής της εργασίας είναι να εξετάσει τις επιδράσεις της νομισματικής πολιτικής, όπως εφαρμόστηκε από την Federal Reserve Bank μετά το 2008, στα μέτρα αβεβαιότητας όπως οι δείκτες VIX και TYVIX. Χρησιμοποιούμε ένα διμεταβλητό μοντέλο GARCH για να εξαγάγουμε τη δυναμική συσχέτιση των προαναφερθεισών μεταβλητών. Αναζητούμε πιθανές αλλαγές στη συσχέτιση των VIX και TYVIX εφαρμόζοντας ένα απλό μοντέλο αλλαγής καθεστώτος πριν και μετά την εφαρμογή της ποσοτικής χαλάρωσης (QE). Βρίσκουμε μια αδύναμη μετάβαση της συσχέτισης απο το καθεστώς υψηλoύ επιπέδου στο χαμηλό, με εξαίρεση την περίοδο 2007 - 2011, όταν ένα υψηλό καθεστώς αποκαλύπτει μια υψηλή συσχέτιση τόσο στον ανοδική φάση του οικονομικού κύκλου όσο και στον καθοδική. Η παρέμβαση της FED θα μπορούσε να έχει συμβάλλει στη μείωση της μεταβλητότητας τόσο στις αγορές μετοχών όσο και στις αγορές ομολόγων κατά την περίοδο των QE1 και QE2, αλλά μετά το 2012 η επίπτωση αυτή μειώθηκε. Οι συνέπειες της νομισματικής πολιτικής στη συσχέτιση των δεικτών «φόβου» είναι ένα ενδιαφέρον χαρακτηριστικό στις χρηματοπιστωτικές αγορές και θα μπορούσε να δώσει χρήσιμες πληροφορίες για διάφορες επενδυτικές στρατηγικές.
Abstract:The purpose of this thesis is to examine the effects of monetary policy on risk measures such as VIX and TYVIX indices, as it’s been applied by the Federal Reserve Bank after 2008. We use a bivariate GARCH model in order to extract the dynamic correlation of the aforementioned variables. We search for possible regime changes in correlation of VIX and TYVIX by applying a simple switch regime model before and after the implementation of quantitative easing (QE). We find a weak regime transition between high and low correlation level, with the exception of the period 2007 – 2011 when a high regime reveals a high correlation both in boom and bust cycles. FED’s intervention could have contributed to the reduction of volatility in both stock and bond markets during the period when QE1 and QE2 were in effect but after 2012 this impact diminished. The effects of monetary policy on \"fear\" indices co-movement is an interesting feature in the financial markets and could be useful information for various investment strategies.
Περιγραφή:Διπλωματική εργασία - Πάντειο Πανεπιστήμιο. Τμήμα Οικονομικής και Περιφερειακής Ανάπτυξης, ΠΜΣ, κατεύθυνση Εφηρμοσμένων Οικονομικών και Διοίκησης, 2018
Περιγραφή:Βιβλιογραφία: σ. 48-51
 
 
Αρχεία σε Αυτό το Τεκμήριο:
Αρχείο Τύπος
PMS_TerlisVa.pdf application/pdf
 
FedoraCommons OAI Βιβλιοθήκη - Υπηρεσία Πληροφόρησης, Πάντειον Πανεπιστήμιο